FED advierte de posibles "flash crash" en el futuro
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| Foto:Reuters |
El comercio electrónico de alta frecuencia acelera el
mercado de bonos del gobierno de Estados Unidos. De ahí el peligro de un
"flash crash", es decir, el accidente en cuestión de minutos. La
Fed advierte a bancos, bolsas de valores y a los inversores a prepararse para
tal evento.
Es una advertencia para los inversores de cara a un futuro
próximo. Las bolsas podrían dar mayores sustos, aunque no necesariamente debido
a la volatilidad. Hay más motivos detrás.
Simon Potter, presidente de la Reserva Federal de Nueva
York, advirtió el lunes en un discurso que la actual regulación y los cambios en los mercados podrían
significar que "los bruscos movimientos de precios intradía llegarán a ser
más comunes en el futuro".
Por ello, el presidente de la FED de Nueva York ha instado
tanto a los bancos estadounidenses como a los inversores que adopten las
medidas necesarias para prepararse ante este tipo de movimientos, como
estrategias de cobertura o previsión de mantenerse en liquidez ante la
brusquedad de los mercados de renta variable.
"El flash crash del último otoño en los bonos del
Tesoro de Estados Unidos podría suceder de nuevo", ha declarado, debido a
la naturaleza de los cambios en el mercado de deuda gubernamental del país.
En octubre pasado, fue el último momento "flash
crash" en el mercado de deuda pública. El rendimiento de los bonos a
diez años del gobierno de Estados Unidos se redujo en 34 puntos básicos y cayó
en tan sólo unos minutos del 2,2 por ciento al 1,86 por ciento. Los
reguladores estadounidenses todavía están tratando de entender este evento. El
mercado de bonos del gobierno de Estados Unidos es el mayor y el más líquido
del mundo. La estabilidad y solvencia han sido unas de las principales
razones por las que se ha convertido en uno de los pilares de las reservas
mundiales de los bancos centrales.
En un reciente Libro Blanco sobre la creciente
automatización de la negociación de los bonos del gobierno de Estados Unidos,
la Fed de Nueva York, en un comunicado, citó explicitamente la negociación de
alta frecuencia controlada por ordenador como una causa.
Esta posible causa también fue comentada por Potter como
forma de comportamiento de los grandes bancos, ya que actúan como
distribuidores primarios en el mercado de bonos. La velocidad del mercado
de bonos de Estados Unidos es, al menos en parte debido al aumento del comercio
electrónico de alta frecuencia.
Hace
unos días el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ya advirtió de que la
disminución de liquidez resultará en una crisis del mercado de bonos del
Tesoro estadounidense. En su carta anual a los accionistas CEO de
JPMorgan, Jamie Dimon, se toma una explicación tentativa acerca de los
acontecimientos inusuales en los mercados de bonos y el de divisas dando una advertencia.
Según Dimon: "Los mercados de bonos experimentearon un
período turbulento en la primavera y el verano de 2013 debido a que la Reserva
Federal de Estados Unidos indicó que pronto frenaría sus compras de valores. El
15 de octubre de 2014, los bonos del gobierno se redujo en 40 puntos básicos,
estadísticamente hablando, fueron de siete a ocho desviaciones estándar. Esta
fue una acción sin precedentes - un evento de este tipo equivale a una
probabilidad de una vez cada tres mil millones de años para que se produzca. Algunas
monedas han demostrado recientemente movimientos igualmente grandes".
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