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El déficit fiscal de EU empuja a la Fed hacia el alza de tasas
Esteban Rojas @ElFinanciero_Mx
La
presión al alza sobre las tasas de Estados Unidos va en aumento. A la
tendencia ascendente de la inflación, se suma ahora una mayor demanda de
recursos para financiar el creciente déficit público, lo que influirá en las decisiones de la Reserva Federal (Fed) en los próximos meses, aseguran especialistas.
El
gobierno de Estados Unidos reportó en septiembre un déficit
presupuestal acumulado en el año por 779 mil millones de dólares, el más
elevado para un periodo similar desde 2012, de acuerdo con cifras
publicadas por el Departamento del Tesoro.
“El
mayor riesgo derivado del alto endeudamiento y de la brecha
presupuestaria llevaría a los inversores a exigir a Estados Unidos
aumentar los intereses de los bonos emitidos en un horizonte de largo
plazo”, declaró para El Financiero Diego Colman, analista de mercados
para DailyFx con sede en Nueva York.
Como
porcentaje del PIB, el déficit fiscal representó 3.9 por ciento en este
año, mayor al 3.5 por ciento del año fiscal de 2017 y superior al
promedio de 3.2 por ciento de los últimos 40 años, de acuerdo con datos
de la Oficina del Presupuesto del Congreso norteamericano.
Los
recortes de impuestos y el mayor gasto público impulsado por la
administración de Donald Trump son algunos de los motores que
contribuyeron a ampliar el déficit del año fiscal que concluyó este
septiembre.
Impulsan tasas
Bajo
este contexto, la tasa del bono norteamericano líder a 10 años alcanzó
los 3.23 por ciento a inicios de este mes, un máximo no visto desde mayo
del 2011, es decir, en siete años.
Para
2019 se espera que el bono a 10 años pueda alcanzar un nivel de 3.49
por ciento, por arriba del actual 3.16, de acuerdo con una encuesta
levantada por Bloomberg entre especialistas del mercado de deuda.
Una
mayor demanda de recursos para financiar el déficit fiscal se
reflejaría en mayores presiones en las tasas de interés en el mercado e
incrementa la posibilidad de que la Reserva Federal siga aumentando el
costo del dinero.
“El déficit
presupuestario y la deuda pública que asciende los 21.5 billones de
dólares y que sigue creciendo fuera de control, reducirían la confianza
del mercado y pondrían en duda la sostenibilidad de las finanzas del
gobierno”, aseguró Colman.
De
acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) la deuda de Estados
Unidos como proporción de su economía alcanzará el 106 por ciento del
tamaño total de su economía en este año y pronostica que siga creciendo
en los próximos años, hasta alcanzar el 117 por ciento en 2023.
El
incremento en las tasas de largo plazo y la fijada por la Fed se
extenderían por lo menos durante el próximo año, de acuerdo con los
especialistas.
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